品牌和商品多元化的背后，是企业对于市场的审时度势与自我战略的转型与挑战，这背后也是供应链物流的重构与升级。

01

国家重磅赋能

放开药店整合发展政策壁垒

2022年前后连锁药店的整合与并购仍历历在目之际，如今国家又发文支持零售药店进行兼并重组。2026年1月，商务部等9部门联合印发了《关于促进药品零售行业高质量发展的意见》（即下文《意见》）。

《意见》中关于优化行业机构部分，明确提出了支持零售药店进行兼并重组。鼓励药品零售企业依法开展横向并购与重组。鼓励各地优化营商环境，对于被整合的连锁或单体药店，优化《药品经营许可证》申请核发流程。涉及医保资质变更的，允许原医保资质继续存续和使用，新医保资质正式开通后，注销原医保资质。

国家之所以支持零售药店的兼并重组，与零售药店市场竞争愈发激烈不无关系。2024年第三季度，中国连锁药店数量达到了顶峰——70.6万家，高密度的医药门店数量不仅造成了零售终端市场竞争进一步加剧，也在一定程度上代表着资源重复建设与浪费。从2024年第四季度开始，中国零售药店数量一路走低，截止到2025年末，中国零售药店数量已经降至68万家左右。

但是，门店数量的减少还未能改善存量市场的竞争激烈程度，据中康CMH数据，全国零售药店市场规模从2022年的5,443亿元人民币，逐年下滑至2025年的5,173亿元，连续两年以2.2%的降幅持续收缩。同时，2025年中国零售药店全年净关店21,925家，闭店率从2022年的1.5%逐年攀升至2025年的7.9%。全国仅6%的药店销额增幅超过30%，60%的药店销额均为负增长。因此，国家支持零售药店的整合与并购也是理所应当。

02

行业整合常态化

头部企业加速规模化布局

行业方面，早年间上海医药并购康德乐中国，江苏益丰（益丰大药房旗下公司）收购淮安市济生医药连锁公司等，这些收购与并购的行为成为了连锁企业迅速打开下沉市场的“利器”之一。之后的2022年老百姓共完成11起收购项目，包括股权收购、资产收购等，合计金额20.15亿元人民币，收购药店833家，还有新增加盟门店3,134家；益丰大药房新增门店2,816家，其中，自建门店1,241家，并购门店545家，新增加盟店1,030家；健之佳也加快同行业并购、整合步伐，在重庆收购51家门店，将渠道下沉至县级市场，并购唐人医药获得河北、辽宁667家门店突破西南、华北、东北市场等。

而在2026年，这样的节奏仍将持续。老百姓在2026年4月22日的电话会议上表示，2026年，公司将根据各地区的市场情况，灵活拓展市场。除了在优势省份发展轻资产的加盟业务和在优势省份之外以联盟模式用成熟的运营体系赋能中小连锁药店外，将“直营开展小型并购”作为重点之一，同时，万家优质的联盟参股合作连锁药房作为并购孵化标的。

 

03

多维战略升级，

构建差异化竞争壁垒

商品多元化：打造精品矩阵，打破同质化竞争

随着中国医药零售行业进入深度整合期，与欧洲、美国、日本等成熟市场头部药店连锁主要通过并购中大型连锁提升市占率的模式不同，中国医药零售市场存在大量中小连锁及单体药店，加盟模式已成为推动行业集中度提升的重要补充力量，更是行业高质量发展的必然趋势。

除了通过门店的并购与整合实现药店品牌的多元化，连锁药店企业在品牌、商品多元化方面也在成为了战略重点，并且成为了提升企业业绩的关键举措。以益丰大药房为例，2026年益丰大药房持续推进商品成本控制、渠道优化和供应链智能化系统升级，不断完善和打造包括自有品牌、独家品种、厂商共建品种在内的商品精品群，通过从“坐商”向“行商”的组货转变，为顾客提供质量可靠、疗效确切、性价比高且渠道可控的商品精品，与同行形成商品竞争壁垒，实现差异化竞争。

 

大参林亦是如此。在大参林门店扩张战略阶段已从此前的全国跨省份扩张期，平稳过渡至已覆盖省份的省内加密期的背景下，大参林对近几年并购纳入的省份门店的商品及供应链整合工作已全部落地完成，大幅丰富了其商品池实现差异化、精细化的门店组货，针对公司已实现统一采购的品种，已将并购标的的采购渠道全面切换至公司统一采购渠道，同时导入公司主推品种及自有品牌品种至标的门店。

其中在优化产品矩阵方面，2025年大参林持续推进“做强大品类，做大小品类”的商品发展策略，成功打造了免疫球蛋白奶粉、钙锌DK口服液、新会陈皮等27个核心爆品，有效带动多个细分小品类销售额实现快速增长，进一步强化了品类竞争优势。

老百姓在2025年报中表示，2025年公司自有品牌持续研发创新，打造第二增长曲线。2025年，老百姓自有品牌自营门店销售占比22.5%，同比增加0.5个百分点。

门店动态优化：轻资产扩张替代重资产投入

尽管从行业整体而言，门店数量规模在不断减少，而具体到企业层面则是一个动态变化的过程——“一边开一边关”才是常态，甚至我们可以看到头部企业的门店数量还在增长（表1）。此外，也可以看到相比于重资产投入，企业对于轻资产模式更为青睐，例如大参林在2025年根据竞争格局和地区优势制定扩张计划的同时，动态优化门店网络，报告期內关闭直营门店536家。

 

数据来源：各企业2025年财报，本刊整理

04

供应链数字化智能化转型

筑牢行业发展根基

适配行业竞争与企业发展需求

当前头部连锁药店已建成规模化的供应链物流体系，但随着行业竞争进入白热化、监管政策持续收紧、商品结构不断多元化，传统物流模式已无法适配企业发展需求。供应链物流的数字化、智能化转型升级，成为连锁药店降本增效、支撑商品差异化布局、实现稳健发展的核心关键，也是企业规模化整合后的必备配套能力。

 

品牌整合、商品多元化的落地，均依托于完善的数字化供应链体系。一方面，企业需将所有并购、加盟门店统一纳入总部供应链体系，通过规模化采购、统一配送降低整体运营成本，同时适配直营、加盟、联盟等多业态差异化需求；另一方面，灵活多元的商品结构，需要高效智能的物流体系支撑产品快速调配、周转，满足严苛的行业监管要求与终端消费需求。

以老百姓为例，尽管销售销售模式为自营购销和加盟、联盟，但所有商品均由物流配送中心统一采购商品并进行统一配送，待购销商品验收进入门店后，作为零售药店的库存，与商品所有权相关的风险和收益均由零售药店承担。

体系升级：中央仓+区域仓精准布局

因此这不仅需要企业建立庞大、完善的供应链物流网络，还需要针对不同业态需求进行定制化的数字化转型。例如在中央仓，作为承担部分销售地区门店与全国分仓的核心供应链中心，其在存储、周转方面的压力不言而喻。因此，通过导入AS/RS自动化立体库满足存储密度和出入库效率是头部企业的共同选择，同时导入不同的拣选、分拣技术如电子标签、交叉带分拣系统等来满足门店发货的需求，从而支撑全国巨额的销售体量。

例如大参林建设的“第四代智能仓”，即企业智能中央仓，该仓选址在广东佛山，建设产能预计能够支持企业150~200亿元人民币的销售量。该仓不仅负责对企业在全国仓库内的商品进行调配，它还是大参林物流中心未来技术输出的研发中心。

而在区域仓方面，则更注重拆零拣选的效率，因此AMR、AGV等货到人拣选系统成为了常规选项。例如在面积约为30,000平方米的益丰江西仓内，就导入了百余台极智嘉AMR，用以处理超7,000个SKU的商品仓储作业。江西仓的AMR货架到人解决方案可以实现24小时不停歇的无人化作业，除播种台亮灯之外，其余区域已实现黑灯作业，且AMR利用夜间闲时可以把第二天要发出的货物集处理，进一步提高仓储效率。近年来，随着“大小车”技术进一步成熟，医药物流中心内导入“大小车”解决方案也正在成为主流趋势之一。

体系化升级+专业化人才支撑

供应链数字化转型并非单一智能硬件的堆砌升级，而是基于企业整体战略的全链路、体系化运营升级。单一环节、单一部门的智能化改造，无法从根本上提升企业整体运营效率。同时，随着行业监管日趋严格、市场需求持续复杂化，企业需同步打造专业化、高素质的物流运营团队，夯实数字化转型的人才根基，保障智能物流体系高效落地、持续迭代。

中信建投研报认为，中国药店未来可能分化为专业化药店和多元化药店两大类。其中专业化药店本质在于满足院内流出人群专业化用药需求，例如门诊统筹药店、双通道药店、商保药店、院内药房承接、专科药店等；多元化药店本质在于满足人群日常健康需求，例如药妆店、母婴店、宠物店、运动门店、便利门店、体验门店、适老化门店、热点商品门店等。

同时，中国药品零售行业集约化、集中化发展趋势将持续深化，行业存量整合节奏持续加快，中小单体药店、小型连锁将加速出清，头部企业市场份额将持续提升。伴随行业集中度的不断提高，连锁药店企业将持续加码供应链物流数字化、智能化升级，以标准化、高效化、精细化的供应链体系，支撑商品差异化、品牌多元化战略落地，持续优化行业服务能力，为国民健康消费需求持续赋能。

END

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